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    （1）積極布局三大業(yè)務板塊。寶馨科技自上市以來不斷優(yōu)化產業(yè)布局，目前已經形成了數(shù)控鈑金與環(huán)保設備、靈活性調峰項目業(yè)務、濕化學自動化設備，三大業(yè)務板塊。

　?。?）數(shù)控鈑金業(yè)務業(yè)績穩(wěn)定，環(huán)保設備盈利性強，貢獻主要利潤。寶馨科技的工業(yè)級數(shù)控鈑金結構產品在尺寸、結構復雜程度、結構體精度、結構強度、功能性、耐用性方面均具備更高的要求，屬于僅次于軍用級產品的高端產品，營收相對穩(wěn)定。環(huán)保設備主要分為氣體流速流量測量設備、工業(yè)過程分析系統(tǒng)和煙氣監(jiān)測系統(tǒng)的研發(fā)、設計、銷售，盈利較強毛利率接近70%。

　?。?）濕化學自動化設備：金剛線+黑硅路線成為主流，設備需求旺盛。全球范圍內，未來幾年多晶硅仍然是光伏領域主流的技術路線，黑硅技術成功解決金剛線切割多晶硅難題，金剛線+黑硅成為未來主流技術路線，公司成功研制出黑硅制絨設備，行業(yè)發(fā)展前景廣闊。

　?。?）靈活性調峰項目業(yè)務：解決棄風問題，前景廣闊。熱電聯(lián)產火電機組占比過高，調峰靈活性差是棄風的主要原因。寶馨科技靈活性調峰項目，通過在熱電廠配置電極鍋爐以及儲熱罐，夜間用電低谷期電能有富裕，通過給電極鍋爐充電加熱水后供給熱給用戶，多余熱能儲存在儲熱罐中。在負荷高峰時，關閉電極鍋爐，由儲熱罐中儲存的熱量和機組共同供熱，實現(xiàn)熱電解耦，釋放發(fā)電上網空間，是解決三北地區(qū)風電上網的有效措施。調峰項目通過獲得調峰補償來盈利。目前為止，在一些棄風率較高的地區(qū)，調峰項目的經濟性較好，投資回收期在2-3年左右。目前“三北”棄風棄光電量超過300億，火電調峰項目情景廣闊。

　?。?）投資建議：預計公司2017-2019年收入分別為5.88、8.8、11.72億元；歸母凈利潤分別為0.3、2.13、3.25億元；對應的EPS分別為0.05、0.38、0.59元，PE分別為160、22、14.7倍。

　?。?）風險提示：調峰項目落地不及預期